[ملف PDF الكامل للتقرير متاح أدناه]
المُقدّمة
وقد شكك كثيرون في دقة إحصاءات التضخم الرسمية، مع كتابة عشرات الأوراق الأكاديمية حول هذا الموضوع والشكوك التي عبرت عنها مصادر تتراوح من نيويورك تايمز1 إلى الرئيس السابق دونالد ترامب.2
وهذا مهم ليس فقط بسبب الأهمية السياسية لارتفاع الأسعار، ولكن أيضا لأن أرقام التضخم الرسمية تستخدم لحساب النمو الاقتصادي الحقيقي من خلال تعديل الدولارات الاسمية إلى الدولارات المعدلة حسب التضخم.
في هذه الدراسة، نهدف إلى تحديد بعض التحيزات الأكثر خطورة في إحصاءات التضخم من أجل تقريبنا من الفهم الحقيقي للتضخم منذ عام 2019، وبالتالي النمو الاقتصادي الحقيقي منذ عام 2019.
التعديلات
تكمن صعوبة قياس حجم اقتصاد دولة ما في أمرين.3 أولاً، لا توجد بيانات كافية لقياس عدد وحجم جميع المعاملات في الاقتصاد بشكل مباشر، أو لمراقبة جميع الأنشطة الاقتصادية. ثانياً، تتغير قيمة أداة القياس المستخدمة (في هذه الحالة، ورقة الاحتياطي الفيدرالي) بمرور الوقت. وبالتالي، يمكن أن ترجع التقلبات في القيمة الاسمية للنشاط الاقتصادي إلى تغييرات حقيقية في النشاط الاقتصادي، أو خطأ في قياس النشاط الاقتصادي، أو تغييرات في قيمة العملة.
تعاني المقاييس الحكومية للتضخم من مشاكل مختلفة تميل إلى التقليل من تقدير ارتفاع الأسعار بمرور الوقت. وقد أصبحت هذه العيوب أكثر وضوحًا على مدار السنوات الأربع الماضية أثناء انخفاض قيمة العملة بسرعة نسبية. لا تحاول هذه الدراسة معالجة الصعوبات المتعلقة بقياس القيمة الاسمية للنشاط الاقتصادي، بل تقدم بدلاً من ذلك تعديلًا بديلاً لتحويل النمو الاسمي إلى نمو حقيقي من خلال عكس التغيرات في تكلفة المعيشة بمرور الوقت بشكل أكثر دقة.
التحيز المتعلق بالإسكان
إن مؤشر أسعار المستهلك هو أحد أكثر مقاييس التضخم شيوعاً. فهو يقيس التغير في سعر سلة ثابتة من السلع والخدمات بمرور الوقت. ورغم أن المؤشر يحتوي على مؤشر بديل لتكلفة امتلاك المسكن، فإنه لا يأخذ في الحسبان هذه التكلفة بشكل مباشر. بل إن مؤشر أسعار المستهلك يحسب هذه القيمة من الإيجارات، دون مراعاة أسعار المساكن أو أسعار الفائدة.4 وتتمتع هذه الفئة، التي يطلق عليها "إيجارات أصحاب المساكن المكافئة"، بأهمية نسبية تزيد على 26%، مما يعني أنها تشكل أكثر من ربع مؤشر أسعار المستهلك.
وإذا تغيرت تكاليف الإيجار والتملك بشكل متناسب مع مرور الوقت، فإن هذه المنهجية ستكون دقيقة نسبيا. ولكن من المؤسف أن تكاليف امتلاك المسكن ارتفعت بسرعة أكبر كثيرا من الإيجارات على مدى السنوات الأربع الماضية، كما قلل مؤشر أسعار المستهلك بشكل كبير من تقدير التضخم في تكاليف الإسكان. وتعاني تكاليف خدمات الإسكان في الحسابات الاقتصادية الوطنية التي ينشرها مكتب التحليل الاقتصادي من مشاكل منهجية مماثلة.
التحيز المتعلق بالتنظيم
هناك أيضًا مشكلات تتعلق بقياس آثار بعض القواعد التنظيمية الحكومية، والتي يمكن أن تؤثر على التعديلات اللذية التي عادة ما تعمل على تعديل الأسعار إلى الأسفل عندما يعتقد الإحصائيون الحكوميون أن المنتج قد تحسن.5
إن صعوبة تقدير مثل هذه التحسينات قد تؤدي إلى خفض التكاليف بشكل مصطنع بسبب الفوائد التي يتوقعها المستهلك والتي لا وجود لها في الواقع. على سبيل المثال، إذا افترضنا أن أحد اللوائح التنظيمية يزيد من جودة المنتج، فإن حتى الزيادة الكبيرة في السعر قد تسجل عدم حدوث أي تغيير في السعر أو حتى انخفاض في السعر في المحاسبة الوطنية التي تستخدم لحساب الناتج المحلي الإجمالي.6
التحيز المتعلق بالمشتريات غير المباشرة
وتوجد تحديات أخرى في قياس التضخم وتغيرات الأسعار عندما لا يتحمل المستهلكون رسومًا مباشرة مقابل الخدمات، مثل التأمين الصحي.7 وتُستخدَم أقساط التأمين لتغطية التكلفة الفعلية لتقديم خدمة التأمين (تخفيف المخاطر) وكذلك لتغطية تكاليف الخدمات والسلع الطبية. ويتجاهل مؤشر أسعار المستهلك كلا الأمرين، وينسب بدلاً من ذلك تكلفة التأمين الصحي إلى أرباح شركات التأمين الصحي.
وإذا انخفضت هذه الأرباح بسبب ارتفاع تكاليف ممارسة الأعمال بالنسبة لشركات التأمين، فسوف يُعَد هذا انخفاضاً في تكاليف التأمين الصحي بالنسبة للمستهلكين، حتى ولو ظلت أقساط التأمين والتغطية على حالها تماماً. وهذا أمر إشكالي ليس فقط لأنه يشوه المستوى الحقيقي للتضخم، بل وأيضاً لأنه يؤثر على تقديرات الإنفاق الاستهلاكي، فيؤدي إلى خفض مؤشر الأسعار بشكل مصطنع وزيادة تقديرات الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي وبالتالي النشاط الاقتصادي الإجمالي.
الآثار المترتبة على النمو الاقتصادي
إن ظاهرة التقليل من تقديرات التضخم مثيرة للقلق بشكل خاص اليوم بالنظر إلى مدى ارتفاع قياسات التضخم الرسمية خلال السنوات العديدة الماضية. فقد أدى التضخم في حد ذاته إلى زيادة القيم الاسمية للعديد من المقاييس الاقتصادية الرئيسية دون أن يؤدي إلى أي تغيير حقيقي. وهذا هو السبب وراء وجود مثل هذا التفاوت بين الارتفاع السريع في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي قبل التضخم والزيادة البطيئة نسبيا في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بعد التضخم.8
يتم تقديم البيانات التالية بطريقة تظهر للقارئ التغير في القيم الاسمية والحقيقية خلال الربع الثاني من عام 2024، بدءًا من الربع الأول من عام 2019 أو يناير 2019، عندما يكون ذلك مناسبًا.9
تجدر الإشارة إلى أن تعديلات التضخم ليست كبيرة فحسب، بل إنها شديدة التغير، وتتراوح من أقل من 20% بالنسبة لمبيعات الجملة إلى ما بين 22% إلى 23% بالنسبة لمخزونات التصنيع والطلبات الجديدة.
ورغم أن نسبة 3% قد تبدو فارقاً ضئيلاً، فإنها في سياق نمو الناتج المحلي الإجمالي تمثل فارقاً في الناتج الحقيقي يبلغ نحو تريليون دولار أميركي ــ وهو ما يعادل تقريباً الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية. وفي سياق النمو الاقتصادي السنوي، فإن نسبة 1% على مدى فترة أربع سنوات تشكل رقماً كبيراً للغاية ــ الفارق بين النمو القوي والنمو الضعيف. أو بين النمو الضعيف والركود.
التأثيرات على الدخل
وعلاوة على ذلك، فإن هذه كلها أرقام رسمية. وعندما يتم تقليص الدخل الشخصي المتاح باستخدام مقياس تضخم أكثر دقة (مفصل أدناه)، فإن الزيادة الحقيقية البالغة 12.9% في الدخل المتاح من الربع الأول من عام 2019 إلى الربع الثاني من عام 2024 تصبح انخفاضا حقيقيا بنسبة 2.3% خلال تلك الفترة ــ وهو ما يمثل فارقا إجماليا قدره 15%.
يوضح الرسم البياني أدناه كيف تم دفع الزيادة السريعة في الدخل الشخصي المتاح في عامي 2020 و2021 من خلال التضخم في العامين ونصف العام التاليين.
تعديلات على مؤشرات التضخم
ولإنتاج مقياس بديل للتضخم يعكس بشكل أكثر دقة ارتفاع تكاليف المعيشة، فلابد من إجراء العديد من التعديلات على مؤشرات الأسعار النموذجية المستخدمة في الحسابات الوطنية. ويمكن تصنيف هذه التغييرات على نطاق واسع في ثلاث مجموعات: الإسكان، والأعباء التنظيمية، والأسعار المقاسة بشكل غير مباشر.
كان لمكون الإسكان التأثير الأكبر من حيث التعديل وفقًا لتكاليف المعيشة الحقيقية؛ ففي الربع الثاني من عام 2024، زاد التغير التراكمي في معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنحو 75%. وكان هذا بسبب الجمع بين ارتفاع أسعار المساكن وارتفاع أسعار الفائدة أيضًا. وهذا يعني أن سداد الرهن العقاري يتم من المبلغ المقترض وسعر الفائدة، وإذا ارتفعت أسعار المساكن وأسعار الفائدة، فإن تكلفة امتلاك المسكن ترتفع على الجبهتين.
وعلى العكس من ذلك، فإن استخدام هذه الطريقة الدقيقة من شأنه أن يخلف في الواقع تأثيراً سلبياً على معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يعني أن التعديل أدى إلى خفض التضخم خلال تلك الأعوام.
وعلى نحو مماثل، أدت عمليات تحرير الاقتصاد في عهد ترامب إلى انخفاضات هامشية في تكاليف المعيشة لم يتم التقاطها بواسطة مقاييس التضخم الرسمية في عامي 2019 و2020، وهو الاتجاه الذي انعكس بالكامل بحلول الربع الرابع من عام 2022 في عهد بايدن-هاريس.
إن استبدال المقاييس غير المباشرة بمقاييس مباشرة معدلة له تأثير محدود على معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي خلال السنوات المعنية. ويرجع هذا جزئياً إلى الصعوبات المتأصلة في قياس نفقات المستهلك مثل التأمين الصحي دون احتساب المشتريات الأخرى مرتين (أو ترجيحها مرتين)، مثل الرعاية الطبية أو السلع الطبية.
تتضمن البيانات التالية التحديث السنوي لعام 2024 للحسابات الاقتصادية الوطنية الذي نشره مكتب التحليل الاقتصادي في سبتمبر 2024. نما الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في كل ربع من عام 2019 قبل أن ينكمش في النصف الأول من عام 2020. ومنذ ذلك الحين، توسع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي باستمرار خلال الربع الثاني من عام 2024.
وبإيجاز الفترة بأكملها، كان الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بمعدل سنوي معدّل موسمياً في الربع الثاني من عام 2024 أعلى بنسبة 37.4% مقارنة بالربع الأول من عام 2019.
ولكن جزءاً كبيراً من هذه الزيادة لا يعدو كونه تضخماً. ذلك أن تعديل التضخم الذي أجراه مكتب التحليل الاقتصادي يخفض النمو خلال هذه الفترة من 37.4% إلى 13.7%، أو ما يقرب من ثلثي النمو الاسمي.
إن تعديل التضخم الذي اقترحه مكتب التحليل الاقتصادي يعاني من المشاكل التي تم توضيحها سابقاً. إن استخدام عامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي المعدل والذي يتضمن مقاييس أكثر دقة للإسكان، والتكاليف التنظيمية، والتكاليف غير المباشرة يؤدي إلى قياس أكثر دقة للتضخم وبالتالي تقييم أكثر دقة للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.
في حين يقول مكتب التحليل الاقتصادي إن معدل انكماش الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 2019% من الربع الأول من عام 2024 حتى الربع الثاني من عام 20.9، فقد ارتفع معدل انكماش الناتج المحلي الإجمالي المعدل بنسبة 39.9% خلال نفس الفترة.
وهذا يعني أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل أقل بكثير من الرقم الرسمي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الذي قدرته هيئة التحليل الاقتصادي: فبدلاً من زيادة بنسبة 13.7%، يظهر الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل انخفاضاً بنسبة 2.5% من الربع الأول من عام 2019 إلى الربع الثاني من عام 2024.
وبالاستعانة بالدولارات المتسلسلة لعام 2017، فإن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل في الربع الثاني من العام سوف يبلغ نحو 19,924 مليار دولار، أي أقل بنحو 3,300 مليار دولار من الرقم الرسمي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي البالغ 23,224 مليار دولار. ومن منظور آخر، فإن هذا يعادل 1.5 ضعف الناتج المحلي الإجمالي لكندا.
وبحلول النصف الثاني من عام 2021، كان الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي التراكمي والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل متطابقين تقريبًا: ففي الربع الثالث من ذلك العام، كانا أعلى بنسبة 5.6% و6.0% عن مستوياتهما في الربع الأول من عام 2019. وفي الربع الرابع من عام 2021، كانت الزيادات 7.5% و6.9% على التوالي.
ولكن مع الارتفاع السريع في الأسعار خلال عام 2022، تباعدت هذه المقاييس بشكل حاد. فلم ينخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلا قليلاً في الربع الأول من عام 2022، لكن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل انخفض بشكل حاد، تلاه انخفاض أسرع في الربع الثاني.
وبحلول الربع الرابع من ذلك العام، تجاوز الانخفاض مقارنة بالربع الأول من عام 2019 الانخفاض الذي شهدناه خلال عمليات الإغلاق التي فرضتها الحكومة في عام 2020. وفي العامين من الربع الثاني من عام 2022 إلى الربع الثاني من عام 2024، لم يكن هناك أي نمو اقتصادي تقريبًا وفقًا لهذا الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل.
وعلى أساس نصيب الفرد، فإن النتائج أسوأ لأن عدد السكان زاد بنحو 2.1% من الربع الأول من عام 2019 إلى الربع الثاني من عام 2024. وخلال تلك الفترة، زاد نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بمقدار 22,182 دولارًا، أو بنسبة 34.7%. وزاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بمقدار 7,038 دولارًا بالدولارات المقومة بالسلاسل لعام 2017، أو بنسبة 11.4%. وانخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل بمقدار 1,540 دولارًا، أو بنسبة 2.5%.
حتى من دون النظر في النمو السكاني والناتج المحلي الإجمالي للفرد، فإن قيم الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدلة تشير إلى أن الأمة دخلت في حالة ركود في الربع الأول من عام 2022 وظلت في ذلك الانكماش حتى الربع الثاني من عام 2024. وفي ثلاثة أرباع فقط من تلك الأرباع العشرة زاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل (حيث كان أحدها زيادة هامشية فقط) ولم تحدث أي من الزيادات في أرباع متتالية.
وفي الختام
وبحسب تعديلاتنا، تم التقليل من التضخم التراكمي منذ عام 2019 بنحو النصف. وقد أدى هذا إلى المبالغة في تقدير النمو التراكمي بنحو 15%. وهذا مبلغ كبير لمدة خمس سنوات فقط ــ ومن منظور منظور، بلغ الانخفاض من الذروة إلى القاع في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي خلال أزمة عام 5 نحو 2008%.
وعلاوة على ذلك، تشير هذه التعديلات إلى أن الاقتصاد الأميركي كان في حالة ركود فعليا منذ عام 2022.
وتتناقض هذه الاستنتاجات بشكل صارخ مع الرواية التي تروجها المؤسسة بأن الاقتصاد الأميركي يتمتع بنمو قوي، لكن الجمهور غير قادر لسبب ما على إدراكه.10 والواقع أن نتائجنا تتفق مع تصورات الجمهور الأميركي، الذي تعتقد غالبيته أننا في حالة ركود.11
مراجع حسابات
- "التضخم أعلى مما تشير إليه الأرقام." كاسلمان، ب. (2020، 2 سبتمبر). صحيفة نيويورك تايمز.
- ترامب يقول مرة أخرى أن البيانات الاقتصادية هي أخبار كاذبة. ياهو المالية، 2024.
- مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي قياس الاقتصاد: مقدمة عن الناتج المحلي الإجمالي وحسابات الدخل القومي والإنتاج، ديسمبر/كانون الأول 2015انظر أيضًا المنهجيات، مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي.
- مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، قياس تغير الأسعار في مؤشر أسعار المستهلك: الإيجار ومكافئ الإيجار. انظر أيضا تقديرات مكافئ الإيجار لنفقات الإسكان الوطنية والإقليمية, تحسين إجراءات خدمات الإسكان في الحسابات الاقتصادية الأميركية (مايو 2021)، ودليل NIPA، ومكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، للحصول على معلومات حول نفقات الإيجار المملوكة للمالك.
- انظر تعديل الجودة في مؤشر أسعار المستهلك، تعديل الجودة في مؤشر أسعار المنتجينو مراجعة لتقنيات تعديل الأسعار الممتعة للمنتجات التي تشهد تغيرات سريعة ومعقدة في الجودة، مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. انظر أيضًا دور الأساليب اللذية في قياس الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الولايات المتحدة، ودليل NIPA، مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي. يمكن العثور على أمثلة إضافية للحاجة إلى التعديلات اللذية وتطبيقها في منهجية تعادلات الأسعار الإقليمية، ونفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية، والدخل الشخصي الحقيقي، أبريل 2023، و الدور المتزايد للأساليب الممتعة في الإحصاءات الرسمية للولايات المتحدةيونيو 2001، مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي. انظر أيضًا ضبط الجودة على نطاق واسع: مؤشرات الأسعار القائمة على الطلب الدقيق مقابل مؤشرات الأسعار القائمة على المتعةيونيو 2023 وتمت مراجعته في أكتوبر 2024، و استخدام التعلم الآلي لبناء مؤشرات الأسعار الممتعةيونيو 2023، المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية.
- للحصول على شرح أكثر تفصيلاً لبعض الطرق التي يتحكم بها المنظمون وخبراء الإحصاء الحكوميون في تغييرات الجودة والأسعار المتعلقة بالتغييرات التنظيمية، راجع منشور رقم أ-4 لمكتب الإدارة والميزانية، الصادر بتاريخ 9 نوفمبر 2023، والذي حل محل التعميم الذي يحمل نفس الاسم والصادر بتاريخ 17 سبتمبر 2003. انظر أيضًا منشور ديسمبر 2020 الصادر عن مجلس المستشارين الاقتصاديين، تقدير قيمة تحرير صناعة السيارات باستخدام أسعار السوق لائتمانات الانبعاثاتعلى سبيل المثال، أدت التغييرات التنظيمية إلى تغييرات في الأسعار والجودة والتي انعكست بالفعل في الحسابات القومية. وتنعكس تأثيرات بعض القواعد التنظيمية الكبيرة بالفعل في مقاييس التضخم في حين لا تنعكس تأثيرات أخرى.
- مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل ، قياس التغير في الأسعار في مؤشر أسعار المستهلك: الرعاية الطبيةتحسينات على مؤشر التأمين الصحي لأسعار المستهلك، دليل الأساليب لمكتب إحصاءات العمل. انظر أيضًا تحديث مؤشر أسعار المستهلك للقرن الحادي والعشرينst قرن (2022)والأكاديميات الوطنية للعلوم والهندسة والطب، ووزارة العمل الأمريكية.
- مكتب الولايات المتحدة للتحليل الاقتصادي.
- الدخل والمصروفات الشخصيةمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي. مؤشر أسعار المستهلك؛ مؤشر أسعار المنتجين؛ مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. المسوحات الشهرية المسبقة لتجارة التجزئة والتقرير ربع السنوي للتجارة الإلكترونية; مسح شحنات الشركات المصنعة والمخزونات والطلبات (M3); تقرير تجارة الجملة الشهريمكتب الإحصاء الأمريكي.
- سكانلون، كايلا. "لماذا يشعر الناس بالسوء إزاء الاقتصاد". الشؤون الجارية، 8 أغسطس/آب 2024. www.currentaffairs.org/2024/08/why-people-feel-rotten-about-the-economy.
- بيك، إميلي. "أكثر من نصف الأميركيين يعتقدون أن الولايات المتحدة في حالة ركود، كما تظهر استطلاعات الرأي". أكسيوس، 23 مايو/أيار 2024. www.axios.com/2024/05/23/us-recession- Economy-data-poll.
إي جيه أنتوني هو زميل باحث في مركز جروفر إم هيرمان للميزانية الفيدرالية التابع لمؤسسة هيريتيج. حصل على درجة الماجستير والدكتوراه في الاقتصاد من جامعة نورث إلينوي.
بيتر سانت أونجي أستاذ مساعد سابق في جامعة فينج شيا ومستشار مستقل. حصل على درجة الماجستير والدكتوراه في الاقتصاد من جامعة جورج ماسون.
نشرت تحت أ ترخيص Creative Commons Attribution 4.0
لإعادة الطباعة ، يرجى إعادة تعيين الرابط الأساسي إلى الأصل معهد براونستون المقال والمؤلف.