حسنًا ، لم يترك ذلك شيئًا للخيال. في الواقع ، وضع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس فكرة أن التضخم آخذ في الانحسار وأن "العصير" الجديد من الاحتياطي الفيدرالي قاب قوسين أو أدنى.
مرة أخرى ، أوضح مؤشر أسعار المستهلكين الموثوق به بنسبة 16٪ ، والذي يزيل التقلبات قصيرة المدى من الاتجاه ، أن التضخم له قوة دفع قوية. ارتفع الرقم Y / Y بمقدار رقم قياسي + 7.2٪.
وهذا يمثل أكثر من ضعف قراءة 3.2٪ لشهر أغسطس 2021 ، وهي أعلى نسبة مطبوعة منذ إنشاء السلسلة في عام 1985.
تغير سنوي في 16٪ من متوسط مؤشر أسعار المستهلك المقتطع ، 1985-2022
من المؤكد أن تقرير التضخم لشهر أغسطس قد يكون أسوأ ، باستثناء الانخفاض الحاد في أسعار البنزين منذ يونيو. ولكن حتى ذلك الحين ، لم تكن قصة خفض أسعار الطاقة هي كل ما تم التصدع له.
أي أن أسعار البنزين ارتفعت بنسبة 26٪ على أساس سنوي في أغسطس مقارنة مع ذروة مكاسب بلغت 60٪ في يونيو. ومع ذلك ، استمرت الزيادات على أساس سنوي في أسعار المرافق الكهربائية وخط أنابيب الغاز للتدفئة المنزلية في الارتفاع:
- ارتفعت مرافق الكهرباء (الخط البني) بنسبة 15.8٪ في أغسطس مقارنة مع 11.1٪ في مارس.
- ارتفعت أسعار الغاز في خطوط الأنابيب (الخط الأرجواني) بنسبة 33.0٪ في أغسطس مقارنة مع 21.6٪ في مارس.
باختصار ، لا يزال هناك الكثير من زخم تضخم الطاقة في مؤشر أسعار المستهلكين ، حتى لو أخذت أسعار البنزين نفسا نسبيا. ولكن حتى هناك ، فإن المكاسب البالغة 26٪ مقارنة بالعام الماضي ليست انكماشية تمامًا عندما يتعلق الأمر بميزانيات الأسرة.
التغير السنوي في أسعار البنزين مقابل. مرافق خط الأنابيب نات للغاز والكهرباء ، مارس 2022 إلى أغسطس 2022
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن الغذاء لديه أكثر من ضعف الوزن في مؤشر أسعار المستهلكين مقابل البنزين (13.5٪ مقابل 4.9٪) ، ولم يظهر تضخم الغذاء أي علامة على التراجع في أغسطس.
في الواقع ، مكسب أغسطس Y / Y هو 11.4% كان أكثر من ثلاثة أضعاف مكاسب العام الماضي (3.7٪) وأعلى زيادة في 43 سنة. عليك أن تعود إلى أسواق السلع الأساسية المزدحمة لعام 1979 لإيجاد فرصة مماثلة لميزانيات الطعام للأسر المعيشية.
Y / Y Change in CPI For Food، 1979-2022
علاوة على ذلك ، عندما تنظر تحت الغطاء ، من الواضح أن تضخم الغذاء لا يزال يتمتع بزخم تصاعدي أكبر. هذا لأن المؤشر الفرعي للطعام بعيدًا عن المنزل (المعروف أيضًا باسم المطاعم) جاء فقط 8.0% في أغسطس مقابل حار أحمر 13.6% زيادة أسعار البقالة (الطعام في المنزل).
وغني عن القول أن أسعار قائمة المطاعم ستلحق قريبًا بتكاليف الطعام الأساسية كما يمثلها الخط الأسود للطعام في المنزل ؛ وفوق ذلك يكمن ضغط التكلفة الإضافي الناتج عن الارتفاع السريع في أجور المطاعم.
زيادة سنوية في معدل الغذاء بعيدًا عن المنزل مقابل. الغذاء في المنزل ، 2015-2022
في الواقع ، كانت ضغوط تكلفة الأجور في الفنادق والمطاعم وصناعات الخدمات ذات الصلة شرسة ، حيث ارتفعت بمعدلات من رقمين ، وهي الآن عند مستويات أعلى بكثير من أي شيء تم تسجيله خلال السنوات الخمس عشرة الماضية. في النهاية ، ستنتقل هذه التكاليف إلى أسعار القائمة وأسعار الغرف ، أو ستكون هناك مذبحة اقتصادية كاسحة في قطاع الترفيه والضيافة.
التغير في متوسط الدخل في الساعة للعاملين في مجال الترفيه والضيافة ، 2007-2022
كما أن المطاعم والحانات والفنادق ليست قطاعات الخدمات الوحيدة التي تظهر تضخمًا متسارعًا. بالنسبة للخدمات ككل (والتي تمثل 61٪ من مؤشر أسعار المستهلك) ، كان مكسب أغسطس Y / Y 6.8%، مسجلا أعلى مستوى منذ سبتمبر 1982.
وغني عن القول ، أن الجزء الأيمن من الرسم البياني أدناه لا يعطي أي إشارة إلى أن الدوافع الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين - الخدمات المحلية - على وشك أن تتدحرج في أي وقت قريبًا. في الواقع ، في أغسطس الماضي ، كان مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات يعمل عند 3.0٪ فقط على أساس سنوي ، والذي تسارع إلى 4.6٪ بحلول يناير ويدفع الآن 7.0٪.
Y / Y Change in CPI for Services، 1982-2022
في الواقع ، عندما يُنظر إليها على أنها مساهمة في تغيير الخط الأعلى لمؤشر أسعار المستهلكين ، فإن المستوى المتسارع لتضخم الخدمات يكون واضحًا بشكل واضح. تتسارع الآن حصة إجمالي مكاسب مؤشر أسعار المستهلك المنسوبة إلى أسعار الخدمات منذ شهور كما هو موضح في الأشرطة الزرقاء أدناه.
حصة المساهمة في Topline CPI حسب مجموعة المنتجات ، 2017-2022
أخيرًا ، ذكّر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس مرة أخرى بمساهمة تضخم المأوى والإيجارات في الزخم التضخمي الجاري الآن. ارتفع هذا المؤشر الفرعي بنسبة 6.3 ٪ في أغسطس - أكثر من ضعف اتجاهه قبل Covid - وتسارع بالفعل عن الأشهر السابقة.
تغيير سنوي لمؤشر أسعار المستهلك للمأوى ، 2018-2022
لذلك نقول للمشترين الغاطسين كن ضيفنا. فقط استمر في التمسك ببقايا الاعتقاد بأن التضخم سيتم التغلب عليه قريبًا ، وتجنب الركود السيئ ، وبالتالي فإن الاحتياطي الفيدرالي حر في التوقف ، ثم التخفيف.
لكن الحقيقة هي أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الثلاثاء دمر فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عن العمل قريبًا. في الواقع ، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المزعوم بنسبة 0.6٪ ، والذي إذا استمر سيكون معدل سنوي أعلى 7٪.
هذا أعلى من أي وقت من عام 1991 حتى الوباء ؛ وهو أيضًا ما يشاهده الأشخاص الذين قاموا بالطلاء بالأرقام في مبنى Eccles مثل الصقر.
نشرها من DavidStockmans كورنر
نشرت تحت أ ترخيص Creative Commons Attribution 4.0
لإعادة الطباعة ، يرجى إعادة تعيين الرابط الأساسي إلى الأصل معهد براونستون المقال والمؤلف.
