ما يلي مقتطف من تقرير فايزر 2021 2nd نتائج ربع سنوية. وهو يشير إلى هامش ربح الشركة على مبيعات ما يُعرف عمومًا حول العالم بلقاح "فايزر" Covid-19 أو ، حسب الاسم الرمزي العلمي ، BNT162b2.
المعلومات المميزة موجودة أيضًا في تقارير أرباح Pfizer الأخرى. أي أن شركة Pfizer تقسم الأرباح على المبيعات بنسبة 50-50 مع المطور الفعلي ومالك المنتج: الشركة الألمانية BioNTech.
وهذا يعني أن المستفيد المالي الرئيسي من مبيعات لقاح "فايزر" هو في الواقع BioNTech. كيف ذلك إذا كان الانقسام 50-50؟ حسنًا ، بصرف النظر عن حصتها البالغة 50٪ من أرباح المبيعات التي تحمل علامة Pfizer التجارية ، وفقًا لشروطها اتفاق التعاون مع شركة Pfizer ، تقوم BioNTech أيضًا بالمبيعات المباشرة في منطقتين محجوزتين (ألمانيا وتركيا) ، علاوة على ذلك ، لديها اتفاقية منفصلة مع شركة Fosun Pharma تضمن لها (وفقًا لها الإقرارات الخاصة به إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات) 30 إلى 39 بالمائة من أرباح المبيعات في الصين. (بسبب عدم وجود تصريح ، اقتصرت الأخيرة حتى الآن على هونغ كونغ فقط).
ولكن إذا كانت أرباح BioNTech من مبيعات لقاح "Pfizer" أكبر من أرباح Pfizer من حيث القيمة المطلقة ، فإن أرباحها هامش أكبر بكثير. هذا لأنه في حين أن BioNTech تكسب 50٪ من الأرباح من المبيعات التي تحمل علامة Pfizer التجارية ، فإنها لا تشارك تكاليف التصنيع والتسويق المرتبطة بها. 50٪ هي عائدات ، وهذا ما يفسر هامش ربح BioNTech الهائل قبل الضرائب لعام 2021 والبالغ 79٪! انظر الرسم البياني أدناه من BioNTech 2021 تقديم F-20 إلى SEC. أكثر من 15 مليار يورو من الأرباح على ما يقرب من 19 مليار يورو من الإيرادات ، أي ما يعادل تقريبًا نفس الأرقام بالدولار بسعر الصرف الحالي. لاحظ أيضًا أن BioNTech دفعت ما يقرب من ثلث هؤلاء الـ 15 مليون يورو كضريبة على الشركات في ألمانيا. لم تقم شركة BioNTech مطلقًا بتسويق أي منتج آخر. لذا ، فإن جميع أرباحها تقريبًا مرتبطة بلقاح "فايزر".
نفس الشيء تقرير أرباح شركة فايزر تم الاستشهاد بهامش الربح قبل خصم الضرائب الخاص بشركة Pfizer - أو هنا هامش الدخل قبل الضرائب (IBT) - على مبيعات اللقاح على أنها في مكان ما في "العشرينات المرتفعة" (الصفحة 20). لذا ، فإن هامش ربح BioNTech من مبيعات لقاح "Pfizer" أعلى بثلاث مرات تقريبًا من Pfizer.
علاوة على ذلك ، إذا قسمنا الفرق وقلنا أن هامش ربح Pfizer قبل الضريبة هو 27.5٪ ونطبق هامش الربح هذا على إيرادات Pfizer لعام 2021 المبلغ عنها بالكامل على مبيعات BNT162b2 التي تبلغ حوالي 37 مليار دولار ، فإننا نحصل على أرباح إجمالية على مبيعات تبلغ حوالي 10 مليار دولار . (للاطلاع على إيرادات Pfizer لعام 2021 بالكامل على مبيعات BNT162b2 ، انظر الصفحة 35 من تقرير نهاية العام لشركة Pfizer هنا. تم تحديد المنتج باسم "Comirnaty.")
وبالتالي ، فإن أرباح BioNTech من مبيعات لقاح "Pfizer" تزيد بنسبة 50٪ تقريبًا عن أرباح Pfizer: 15 مليار دولار (أو يورو) إلى 10 مليارات دولار.
إذن ، باختصار ، لماذا هناك الكثير من التركيز على شركة Pfizer في المناقشة العامة لسوق لقاح Covid ، مع استبعاد BioNTech تقريبًا وحتى في المناقشة من قبل محللين ماليين متمرسين؟
في الواقع ، لماذا يسمى المنتج المعني بلقاح "فايزر"؟ من الواضح أن هذه تسمية خاطئة. إنه لقاح BioNTech (بافتراض أنه لقاح). تم تطوير BioNTech وحرفياً تملك هو - هي. ومن ثم ، اسمها الرمزي العلمي: BNT162b2. تقوم شركة Pfizer بتصنيعها وبيعها في أسواق معينة (ولكن ليس كلها) نيابة عن BioNTech.
كانت BioNTech أيضًا الراعي للتجارب السريرية الشهيرة التي أدت إلى ترخيص اللقاح. يشار إلى هذا ، على سبيل المثال ، في جميع وثائق FDA ذات الصلة. لقد نفذت شركة Pfizer التجارب مرة أخرى ، بالنيابة عن شركة BioNTech. و BioNTech هي صاحبة ترخيص التسويق في كل سوق حيث يتم بيع المنتج من قبل شركة Pfizer ، وكذلك بالطبع في أسواقها المحجوزة. وأخيرًا ، تعد BioNTech ، كما هو موضح أعلاه ، المستفيد المالي الرئيسي من تسويق المنتج.
هذه ليست مجرد مسألة دلالية. نحتاج إلى تسمية الأشياء بشكل صحيح لفهمها بشكل صحيح. أدى التركيز المكثف على شركة Pfizer ، إلى درجة جعل BioNTech تختفي فعليًا ، من بين أمور أخرى ، إلى خلق وهم بقوة فايزر العالمية وصرف الانتباه عن الجهات الفاعلة الحكومية: على وجه الخصوص ، ألمانيا ، والتي ، كما هو موضح بالتفصيل في كتابي السابق Brownstone مقالة - سلعة هنا، برعاية لقاح BioNTech ولديها مصلحة اقتصادية كبيرة في النجاح العالمي لكل من المنتج والشركة.
في الواقع ، كما نوقش في هذا المقال ، قامت الحكومة الألمانية برعاية مؤسس جدا BioNTech كجزء من برنامج تمويل "Go-Bio" الذي كان هدفه الواضح جعل ألمانيا رائدة في مجال التقنيات الحيوية.
كما يحدث ، دون علم معظم المراقبين ، كانت ألمانيا أيضًا الممول الرئيسي لاستجابة منظمة الصحة العالمية التي تركز على اللقاحات العالمية لـ Covid-19. يوجد أدناه ، على سبيل المثال ، رسم بياني يوضح المساهمين الرئيسيين في ميزانية استجابة منظمة الصحة العالمية لعام 2020 لـ Covid-19 (SPRP).
كما يتضح أدناه ، لم يكن عام 2021 مختلفًا تمامًا.
لكن هذه قصة لوقت آخر ...
نشرت تحت أ ترخيص Creative Commons Attribution 4.0
لإعادة الطباعة ، يرجى إعادة تعيين الرابط الأساسي إلى الأصل معهد براونستون المقال والمؤلف.
