الحجر البني » مجلة معهد براونستون » كان بن برنانكي هو الأزمة

كان بن برنانكي هو الأزمة

مشاركة | طباعة | البريد الإلكتروني

في أوائل العشرينيات من القرن الماضي ، كانت أجهزة الراديو هي الأجهزة باهظة الثمن التي لا بد من اقتنائها في ذلك الوقت. وكما هو الحال مع جميع سلع السوق التحويلية ، فقد بدأت باهظة الثمن فقط لشركة RCA (شركة Apple في ذلك الوقت) لتجعل ما كان يومًا من الرفاهية. بعد مائة عام ، يمكن لمن لديهم اتصال بالإنترنت الاستماع إلى محطات الراديو حول العالم مجانا. كيف تتغير الأشياء.  

خطرت التطورات الرأسمالية مثل الراديو إلى الذهن أثناء التفكير في حصول بن برنانكي على جزء من جائزة نوبل. يعتقد بيرنانكي أن النمو الاقتصادي يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. كما أخبر المؤسس المشارك لمعهد كاتو إد كرين في عام 2005 أثناء غداء فردي ، فإن النمو "تضخمي بطبيعته".

في الواقع ، العكس هو الصحيح. النمو الاقتصادي هو نتيجة للاستثمار ، والاستثمار يدور حول إنتاج المزيد بشكل أسي مع استمرار الأسعار في الانخفاض. جميع السلع التي نرغب فيها ، من السيارات إلى أجهزة الكمبيوتر إلى أجهزة الراديو ، تبدأ بالنزيف الأنفي باهظ الثمن فقط لتتراجع في السعر حيث يؤدي الاستثمار في كفاءات الإنتاج إلى انخفاض أسعارها. كن مطمئنًا أنه في حياة بيرنانكي ، ستصبح الرحلات الجوية الخاصة أمرًا شائعًا.  

هذه هي طريقة الأشياء في العالم الحقيقي الذي لا يتواصل معه برنانكي إلا بشكل غامض. تخيل أحد الوجوه الحديثة للاقتصاد الذي يعتقد أن النمو يسبب التضخم. والأسوأ من ذلك ، فكر في المعنى الأكبر لكل هذا. بيرنانكي متشبث بالفكرة الخاطئة القائلة بأن اقتصادات الدول مقيدة بتوريد العمالة والقدرة الإنتاجية داخل حدودها ، ونتيجة لذلك ، يعتقد بيرنانكي أن مهمة محافظي البنوك المركزية هي التخطيط المركزي لفقدان الوظائف والركود الاقتصادي حتى لا تفعل الاقتصادات ''. ر "ارتفاع درجة الحرارة". تفحصها. نعم ، هو يؤمن بهذه الأشياء. في الواقع ، كل سلعة وخدمة في السوق هي نتيجة لمدخلات العمالة والقدرات العالمية ، بحيث لا يوجد أبدًا سيناريو لسد "الفجوة" في "الناتج".  

إذا تجاهلنا أن سلطة بنك الاحتياطي الفيدرالي في إدارة الاقتصاد نحو النمو أو التراجع مبالغ فيها إلى حد كبير ، فلا يمكننا تجاهل أن الاقتصاديين مثل بيرنانكي يعتقدون أن البنوك المركزية يمكنها وينبغي لها أن تجعل الناس عاطلين عن العمل لإبقاء التضخم تحت السيطرة. ومع ذلك ، فإن برنانكي هو الآن حائز على جائزة نوبل. كم هو محرج للاقتصاديين ، وكم هو محرج للجائزة.  

والذي سيقول البعض أنه لم يكن إيمانه بمنحنى فيليبس السيء المصداقية هو الذي منحه الجائزة ، بل كان "رؤيته التي ساعدت في الأزمة المالية" (جزء من Wall Street Journal  العنوان الرئيسي عن جائزته) التي نتجت عن تكريمه الأخير. عادل بما فيه الكفاية ، إلى حد ما. فاز بيرنانكي بالجائزة استنادًا إلى "منشور عام 1983 يثبت فشل البنوك كمفتاح لتحويل الركود الاقتصادي إلى أشد ركود اقتصادي في العشرينات من القرن الماضي.th مئة عام." تكمن المشكلة هنا في أن منشورات بيرنانكي يسهل رفضها مثل إيمانه العميق بأن النمو له جانب تضخمي سلبي.  

في الواقع ، كما هو معروف ، فإن رأس المال بلا حدود. كان دائما كذلك. نقترض المال مقابل ما يمكن استبداله به ، وهو تذكير بأن الحد الوحيد للائتمان هو الإنتاج. من فضلك فكر في هذا باعتقاد بيرنانكي أن البنوك المتعثرة هي التي جلبت الثلاثينيات. مثل هذا الرأي لا يصمد أمام أبسط طرق التدقيق.  

هذا هو الحال لأن التمويل لم يقتصر أبدًا على البنوك ، وبالتأكيد لم يقتصر على البنوك الأمريكية في الثلاثينيات. والأفضل من ذلك ، تحديدًا لأن الابتكار الأمريكي كان دائمًا مثيرًا للإعجاب ، لطالما كانت الولايات المتحدة نقطة جذب لمدخرات العالم. تم تطبيقه على ثلاثينيات القرن الماضي ، حتى لو كان صحيحًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "الضيق" لم يسييل البنوك بشكل كافٍ ، فإن الحقيقة هي أن تدفقات رأس المال العالمية ومصادر رأس المال المحلية غير المصرفية كانت ستعوض عن بخل الاحتياطي الفيدرالي المزعوم بين وجبة الإفطار. و الغداء.  

لطالما دافع برنانكي عن نفسه باعتباره خبيرًا في "الكساد العظيم" ، لكن تحليله يُذكِّر الشخص الحكيم إلى حد ما بأنه تعلم جميع الدروس الخاطئة من عقد من النمو البطيء نسبيًا. وغاب برنانكي عن ذلك "الكساد" في الثلاثينيات وكان تدخل الحكومة.

مع سقوط الاقتصاد الأمريكي في حالة انتعاش معتدل ، يمكن أن يكون اقتصاديًا ، ولد من الركود (خلال فترات الانكماش ، يقوم الأفراد الذين يشكلون الاقتصاد بإصلاح ما يفعلونه بشكل خاطئ) ، استجابت إدارتا هوفر وروزفلت بتعريفات قياسية على 20,000 سلعة أجنبية ، زيادات هائلة في الضريبة التي تمثل الإنفاق الحكومي ، زيادة في أعلى معدل ضرائب فردية من 25 إلى 83٪ ، جبايات على أرباح الشركات المحتجزة تصل إلى 70٪ ، لائحة جديدة رئيسية ، وتخفيض 59٪ من قيمة العملة. دولار.

إذا تُركت وحدها ، فإن الركود هو العلاج. كانت المشكلة أن الطبقة السياسية حاولت معالجة ما هو صحي.  

سقط بيرنانكي بشدة في الجزء الدوائي. سريعًا إلى الأمام حتى عام 2008 ، كان انخفاض الدولار في عهد الرئيس غير الكفء بشكل مثير للإعجاب جورج دبليو بوش قد حرض على ما أشار إليه لودفيج فون ميزس في العمل الإنساني على أنها "رحلة إلى الواقع". نعم ، يحصل الرؤساء على الدولار الذي يريدونه ، وبوش يريد دولارًا ضعيفًا ، ودفع الدولار المتراجع الاستهلاك الهائل للإسكان على الاستثمار في الأفكار الجديدة.  

لم يكن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي نتيجة لما سبق أمرًا مفاجئًا. علاوة على ذلك ، لم تتفاجأ الأسواق. تأكد من أنهم يعالجون جميع المعلومات المعروفة بلا هوادة وأنهم يفعلون ذلك بالضبط. كرر ذلك مرارًا وتكرارًا أن الأخطاء هي القاعدة في أي اقتصاد ، ويمكنهم ذلك أبدا تسبب في "أزمة". أدخل برنانكي. من خلال شعار "كل ما يتطلبه الأمر" (كلمات بيرنانكي) ، كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي "مصممًا على القيام بكل ما بوسعي ، جنبًا إلى جنب مع زملائي ، لمحاولة منع النظام المالي من الانهيار". ومع ذلك ، فإن الناس - بمن فيهم الاقتصاديون ذوو التفكير العميق - حتى يومنا هذا يخدشون ذقونهم أثناء مناقشة "أسباب" أزمة عام 2008! لا يمكنك اختلاق هذا.  

الحقيقة هي أن الجهات الفاعلة في السوق كانت دقيقة بدقيقة تحدد الأخطاء التي هي جزء لا يتجزأ من أي اقتصاد مختلط أو اقتصاد سوقي ، فقط لخبراء مثل برنانكي وبوش وهنري بولسون لاستبدال معرفتهم المحدودة للغاية بمعرفة السوق. كانت تلك "الأزمة" التي أعقبت التدخل بمثابة بيان لما هو واضح. بعبارة أخرى ، كان برنانكي هو الأزمة. عمل جيد ، لجنة نوبل.  

نشرها من ريل كلير ماركتس



نشرت تحت أ ترخيص Creative Commons Attribution 4.0
لإعادة الطباعة ، يرجى إعادة تعيين الرابط الأساسي إلى الأصل معهد براونستون المقال والمؤلف.

المعلن / كاتب التعليق

تبرع اليوم

إن دعمك المالي لمعهد براونستون يذهب إلى دعم الكتاب والمحامين والعلماء والاقتصاديين وغيرهم من الأشخاص الشجعان الذين تم تطهيرهم وتهجيرهم مهنيًا خلال الاضطرابات في عصرنا. يمكنك المساعدة في كشف الحقيقة من خلال عملهم المستمر.

اشترك في براونستون لمزيد من الأخبار

ابق على اطلاع مع معهد براونستون